今天
让我们走进市盈率
看看市盈率到底如何影响投资选择
PE（市盈率 Price earnings ratio，即P/E ratio）
市盈率的概念由 Benjamin Graham 在其 1934 年的《证券分析》投资经典著作正式提出，它是股票价格与每股收益的比值。
从直观意义上来说，市盈率代表股票投资回收期以及资本收益率。由于这一指标在计算时不仅综合考虑了金融资产的价格和收益，同时也考虑了盈利能力、成长能力、风险等因素，所以市盈率指标已成为股票发行定价、投资决策及金融监管最常用的指标。
常见的股票PE值也就是市盈率，等于股票市价除以每股盈利。反映市场对股票未来价值的评价：
不能简单地认为市盈率越低越好，因为低市盈率的背后可能真的是黯淡无光的经营前景。市盈率主要和贴现率和增长率相关，只有在充分考虑了影响市盈率的各种因素后，才能对公司的市盈率是否合理作出判断。
如果某股票有较高市盈率，代表了多种可能性：
(1）市场预测未来的盈利增长速度快。
(2）该企业一向录得可观盈利，但在前一个年度出现一次过的特殊支出，降低了盈利。
(3）出现泡沫，该股被追捧。
(4）该企业有特殊的优势，保证能在低风险情况下持久录得盈利。
(5）市场上可选择的股票有限，在供求定律下，股价将上升。这令跨时间的市盈率比较变得意义不大。
股票的市盈率也受不同产业或企业的成长特性、产业的成熟度等的影响，导致市盈率的不同。
由于市盈率这一指标不仅综合考虑了金融资产的价格和收益，同时也考虑了盈利能力、成长能力、风险等因素，已成为股票发行定价、投资决策及金融监管最常用的指标。再加上这一衡量指标很简单、直观，如果用好这一指标，投资者会获得很好的收益。
在很久以前
那些投资大牛们就对市盈率这个指标有着特殊的关注
（一）彼得·林奇的PEG
PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。PEG指标是著名基金经理彼得·林奇发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，PEG告诉投资者，在同行业的公司中，在市盈率一样的前提下优先选择那些增长速度高的公司，或者在同样的增长速度下选择市盈率较低的公司。
PEG，是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。市盈率仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来。 比如一只股票当前的市盈率为30倍，传统市盈率的角度来看可能并不便宜，但如果其未来5年的预期每股收益复合增长率为30%，那么这只股票的PEG就是 1，可能是物有所值。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于2，说明公司的利润增长跟不上估值的 预期，则这只股票的价值就可能被严重高估。如果PEG小于0.5，说明公司的利润增长远好于估值的预期，则这只股票的价值就可能被严重低估。
PEG也可以理解为在15%-30%的增速下，企业的20-30倍高PE在3年时间就可以降低到10-13倍的相对安全区域。当然，周期股和垃圾股另说啊，融资换来的增速注意按摊薄后利润增速计算。所以，优质成长股选用此指标才更有意义。
PEG告诉投资者相对市盈率估值而言更应该关注公司的利润增长情况。短期内，利润增速高的股票在一段时间内走势都会强劲，即便估值已经偏高。
需要特别注意的是：根据未来3年的利润复合增速，利用PEG=1确定当下PE也是可以的。但买入时，20PE以内的极品白马股PEG不要超过1.5，20PE以上的优秀个股PEG最好不要超过1，因为高增速多数不可持续。
（二）戴维斯双击
在低市盈率买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益和市盈率同时增长的倍乘效益。这种投资策略被称为“戴维斯双击”，反之则为“戴维斯双杀”。
戴 维斯双击的发明者是库洛姆·戴维斯。戴维斯1950年买入保险股时PE只有4倍，10年后保险股的PE已达到18倍。也就是说，当每股收益为1美元时，戴 维斯以4美元的价格买入，随着公司盈利的增长，当每股收益为8美元时，一大批追随者猛扑过来，用“8×18美元”的价格买入。由此，戴维斯不仅本金增长了 36倍，而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。
（三）约翰·聂夫的成功投资
约 翰·聂夫1964年成为温莎基金经理，直至1994年退休，著有《约翰•涅夫的成功投资》一书。约翰·聂夫在温莎基金31年间，复合投资回报率达 13.7%，战胜市场3%以上，22次跑赢市场，总投资回报高达55倍。约翰·聂夫自称低市盈率投资者，对市盈率的理解较为深刻，以下为他运用低市盈率的投资法则。
1．低市盈率（P/E）；
2．基本成长率超过7%；
3．收益有保障（股票现金红利收益率要高)
4．总回报率相对于支付的市盈率两者关系绝佳；
5．除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票；
6．成长行业中的稳健公司；
7．基本面好。
股票市场受政策环境影响大，股票价格容易出现暴涨暴跌，并不能表现真正的股票价值，给投资者选择带来一定的困难，从而无从下手。
在我国整个市场不健全的情况下，股票市场受政策影响影响大。随着国家宏观调控措施的不断出台，本来基本面较好的上市公司以及行业反而出现不利消息，整个股票市场出现了暴跌现象。而一些基本面变化并不明显甚至基本面较差的上市公司以及行业在政策的推动下大肆上涨。
价值投资市场架构问题以及市场产品的严重缺乏，优质公司的不足以及股票行业的缺陷，在一定程度上限制了我们在有限资源中的能力和行为。上市公司的一些财务报表的信息披露较少，或是数据掺假的现象存在，投资者并不能获得真实的数据，所以基于市盈率选择的投资策略效果可能有偏差。
因此 ，要选择正确的投资思路 ，前提是结合多种市场指标来判断股市行情，单独依靠个别指标的简单预测，并不能带来有效的投资回报率。
近期市盈率最低的三十只股票盘点
(数据截至北京时间2017年11月13日上午10:30)
1. 万业企业（600641）
市盈率：4.8
所属行业：房地产开发
概念：上海自贸区，白马股，股权转让，沪港通概念，上海国资改革
2. 光大银行（601818）
市盈率：5.48
所属行业：银行
概念：央企国资改革， 沪港通概念， 融资融券， 消费金融， 证金持股， 转融券标的
3. 农业银行（601288）
市盈率：5.58
所属行业：银行
概念：沪港通概念， 央企国资改革， 融资融券， 证金持股， 转融券标的
以上言论仅代表个人观点，不构成投资意见！股市有风险，投资需谨慎！
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