《酒业财经》：福州糖酒会上，贵州国台酒的股权加盟大会如火如荼，却有人质疑这是“击鼓传花”。对于这个茅台镇上的第二大酱香酒酿造企业，科技力排名第一的创新企业，经销商有无中长期投资的行业价值？
让我们来梳理一下国台的股权加盟资格在哪里。
随着中国酒类消费结构的调整升级以及进口酒类的持续增长，酒企纷纷进行战略调整，酒类生产企业与流通企业的联合将进入加速期。酒类行业呈现出线上线下整合加快、寡头时代、合伙人体系等特点，新的生态模式的不断发展，将对行业变革产生巨大的推动力。
福州全国糖酒会上，国台酒业高调亮出“共创共有的国台，共享共赢的未来”的国台股权激励计划。对于国台来讲，这一步，既是跟随趋势、顺势而为的举措，也是创新发展、走向资本市场的重要行动。
从表象到本质，从曾经到未来
今年1月14日以来，贵州茅台从191.38元/股的价格一路攀升，截止7月6日收盘，以317.19元/股的价格居于A股“股王”地位，市盈率为24.9倍。历史上茅台有三次超过25倍市盈率，今年可能是第四次。白酒行业整体复苏，古井贡酒和今年上市的金徽酒均创历史新高；其他酒类包括泸州老窖、五粮液、今世缘等也均达到其股价的历史高位。
从这些繁华的数据背后，我们能看到白酒行业的整体势头，除了让行业和投资者守得云开见月明外，对于没赶上这波行情的准投资者来讲，无疑更具指导意义。“除了看热闹，我们的收获，绝不是眼前的直接的回报。按别人成功的逻辑，设计我们的选择和立干立行！”国台酒业总经理张春新如此说道。在这波牛市行情里，我们更是看到了表象后面的本质：品质、品牌以及品类。茅台为何稳坐“股王”，玉液之冠、国酒茅台、酱香第一，茅台在品质、品牌与品类上的强大张力令其每年下半年，由供给矛盾、市场因素等造成的断货、涨价已成为不变的事实。
而作为茅五洋稳坐中国白酒第二的五粮液来说，目前在白酒里面估值最低、涨幅最小，有分析师，“建议高度重视”，同样作为上市企业，在白酒类销售的冠军与亚军在市盈率上的差别，显现出了品类的重要性。而这份重视，更引导出人们对于选择的重视，季克良先生曾说“离开茅台镇就造不出茅台酒，“而对于广大消费者来说，”离开茅台镇同样造不出国台酒“，作为茅台镇第二大酿酒企业，17年的坚守，30亿的投资，以及天士力大健康的背书，作为茅台的一枝独秀，彰显着品牌的力量，也其”酱香新领袖“的品类占位深入人心。
从今年年初开始，国台加大全国化布局，从在河南大手笔成立运营中心，到全国春交会时发布的“四千工程”、“四大战略”，乃至到淡季时候的“千商工程”，这个在线上风生水起的酒企，稳打稳扎，步步为营，已将上市前的工作做得滴水不漏。而此次的”股权激励、厂商联盟“一经公开，即“一石激起千层浪”。
顶层设计决定最终战果
毫无疑问，对于上游企业和经销商来说，这是个竞争白热化的时代。他们都不知道消费者究竟跑向了哪里，而市场却已经发生变化，风向也在变：企业与企业的竞争已上升到商业模式的直接竞争，而商业模式的直接竞争也必将带来一个企业参与组建一条产业价值链与另一个企业参与组建一条产业价值链的竞争，作为价值链的上游终端，利益是对其最好最有效的“控制“。
如果说国台此次股权激励招商计划有什么“图谋”的话，可以说，是国台的品牌红利，在千商工程以及黔酒中国行中，国台高层一直反复强调“今日合作伙伴，明日股东一员”，有天士力的强大背书，国台酒业总经理张春新在兰州与西安的演讲中都说道：跟着天士力做药的都发财了吗，成为股东，那么跟着国台做酒的呢？第一波跟着国台做酒的两位经销商已成为国台酒业股东。而接下来的上市之路，将如何设计，如何让那些没跟上第一波的经销商抢占第二波先机？
国台酒业张春新给出了答案：按照国台酒业2019年主板的上市目标，以“股权激励 厂商联盟”的模式，公开招募50名大商、200名小商，以国台五年以上产品为纽带，按注册资本的10倍溢价来购买国台原始股，而给予参股经销商直接销售酒的回报以及国台上市后的资本回报。
这可谓是从顶层上进行了利益最大化的设计。事实上，消费品行业上市公司推动经销商入股早有先例，拿酒企混改来讲，早期有衡水老白干，去年有五粮液，两者十分相似，资料显示：首家混改方案落地的老白干酒2014年底发布，非公开发行股票约3522.41万股，价格为23.43元/股，定增对象包括员工、高管、经销商等。而去年此时，五粮液在停牌三个月后，公布的混改方案“拟引入经销商持股”也可谓风极一时。当时给予经销商的认购价格为23.34元/股，相比市价折价幅度为9.29%。但要求认购起点不低于50万股，上不封顶。股票锁定期为本次发行完成后的36个月，参与方式为经销商通过认购资产管理计划的份额间接持有五粮液股票。
如果说五粮液的经销商定增是“希望更好地实现利益的绑定，提高经销商对品牌的忠诚度，3年的锁定期经销商实现可持续持股，促使企业运营更加稳健，”的话，那么国台酒业在未上市前的股权激励计划，在国内白酒界尚属首次。直接从顶层入手设计，将极大的避免不稳定性，也打破了以前以厂家为主导的厂商关系，让经销商参与，让经销商参与，并成为股东后，公司可以实现利益一体化，不但增加了渠道话语权，而且还增进经销商的参与积极性，品牌的忠实度也会随之提升。
这是对国台“共创共有 共享共赢”的有力诠释。
临渊羡鱼不如退而结网
创新顶层设计，不仅体现在国台此次的股权激励中，更体现在其产品与产业打造上，在成立之初，国台酒业就紧紧围绕“志存高远、开放心态、科技引领、市场导向、产业保障、文化铸魂”的发展思路，继承传统，系统创新，推动中国白酒由传统产业向现代产业提升变革，持续实现跨越发展，并科学规划，分级管理的在产品方面实现了顶层设计：打造国台酒业、国台酒庄、国台酒堡三个平台，建好了三个基地，令其产品线清晰，产品覆盖面广，从中低端到中高端到高端，无不展现了“好喝、好看、好实惠”的产品魅力，确立了“贵州国台酒•酱香新领袖”的品类地位、区域地位、行业地位及高端消费者认知，成功跻身贵州一线白酒企业和中国酱香型白酒主流品牌。
按照国台酒业上市规划，2017年奠定跨越发展的市场网络基础（短期）；2017—2019年，保持市场网络的持续性，业绩的稳定增长，达到上市要求（中期）；2019年上市后良好稳定运行（长期）。对于大商与小商的进度，国台酒业也有着明晰的布局：2016年12月31日之前完成60%以上；2017年1月份完成80%以上；2017年4月以前完成100%。
对此，国台酒业总经理张春新强调，通过“共享经济、股东多元化，厂商联盟、价值资本化，联合平台、创造生态圈”的打造，50个大商和500个小商的合力，既有了广阔的市场覆盖，也推动国台持续稳定增长。和经销商一起，“让国台真正走入了良性运营的快车道，资本市场的表现可以预期，而股东们的回报也值得期待。“国台酒业总经理张春新说道，”选择比努力重要，我相信我们严谨周密的股权激励计划，能吸引更多优秀的商加入，为中国白酒的健康发展不遗余力。”
背后拥有天士力集团强大资本支撑的国台酒，品牌与品质是绝地逆袭的两大利器，只要市场发力与假以时日，其发展潜力不可低估。“死不了”的国台，一心向前，欲飞冲天，就是不用选择的想象了。