【市场评论】
大盘现V形走势 热点依旧缺乏
周二大盘盘中现V形走势。早盘股指基本平开后快速下探，10:30左右盘中最低点时跌幅超过3%，其后震荡反弹，至尾盘时翻红。收盘时上证指数报收2901.39点，涨幅0.14%。周二创业板走势明显强于主板，其盘中最大跌幅虽然一度超过4%，但其前市收盘时便已飘红，下午收盘时涨幅更是达到2.50%，报收于2002.19点。上海市场日成交金额2205亿元，较周一的2086亿元稍有放大，但较上周五的2950亿元仍然有较明显萎缩。
板块方面，西藏板块、铁矿石、造纸、油气改革、仓储物流、3D打印等板块涨幅居前，而黄金概念、猪肉、航空、农林牧渔等板块下跌。沪深两市共有50多家个股涨停。总体上，市场热点较为散乱。
媒体报道，证监会副主席李超周二上午参加全国政协经济组会议，在被问到股票发行注册制的问题时，他说注册制还在研究。李超特别强调，“根据现在的市场情况，大家对敏感问题要如实报道，我没说延迟，也没说正要做”。在会议的间隙，记者再次询问有关注册制的问题，他的回答仍然是“还在研究论证”。李超同时表示，战略新兴板从去年开始就在研究，希望能够尽快推出。在维护市场稳定方面，。注册制是近期敏感话题，对市场走势有着较大影响，投资者可继续保持关注。据了解，3月12日下午，银监会、，刘士余将针对热点问题回答记者提问。
周二铁矿石板块相关个股继续强劲表现，其中海南矿业、西藏矿业、华联矿业、金岭矿业、攀钢钒钛等涨幅较大。同时我们也注意到，商品期货市场周二大幅波动。封于涨停板的所有品种纷纷被打开，这些品种包括铁矿石、螺纹、热卷、焦炭、玻璃、焦煤、硅铁、锰硅、动力煤等，其中沥青盘中更是瞬间暴跌8%，出现极端行情。虽然下午铁矿石、螺纹、热卷等三品种重新涨停，但盘中的大幅波动已经表明多空双方分歧加大。建议持有相关股票的投资者考虑兑现收益。
周二虽然主板、创业板指数收盘时均显示上涨，但盘中的大跌也显示出目前市场投资心态的不稳定。建议投资者继续关注消息面以及市场热点、量能的变化情况。（长江证券零售客户总部：刘开忠）
【研报精粹】
隆基股份（601012）：组件业务驱动规模扩张，高增长仍将持续
长江证券研究员：邬博华
隆基股份发布2015年业绩快报，全年实现营业收入59.47亿元，同比增长61.60%；归属母公司净利润5.20亿元，同比增长77.25%；EPS为0.29元。其中，4季度实现营业收入31.35亿元，同比增长155.63%；归属母公司净利润2.75亿元，同比增长161.72%；4季度EPS为0.15元，3季度为0.07元。
组件业务拓展成效显著，贡献全年收入增长。作为全球单晶硅片龙头企业，公司于去年开始大力拓展单晶组件市场，在成本与品牌优势双重推动下，组件业务拓展成效显著，带动公司收入与利润规模扩张。公司全年实现收入59.47亿元，同比增长61.60%：1）根据公司订单统计，预计公司2015年实现组件销售约700-800MW，以4元/W（含税）价格计算，贡献收入约24-27亿元，是公司今年收入主要增量；2）扣除组件业务，公司实现收入32-35亿元，主要为硅片外销收入，与去年基本持平，对应约硅片销量约2.5GW。
成本下降带动盈利水平上升，组件带动业绩持续加速释放。持续的成本下降使得公司在产品价格下跌的背景下依然维持高盈利水平，全年净利率8.75%，同比上升0.77%。公司全年实现净利润5.20亿元，同比增长77.25%：(1）2015年组件行业平均净利率约5%，考虑到公司组件内含硅片利润，公司组件盈利水平相对更好，预计2015年公司组件业务贡献利润约2-2.5亿元；(2）硅片盈利水平维持稳定，预计贡献盈利3-3.5亿元。分季度来看，由于4季度为组件销售集中确认期，盈利加速释放，单季度实现净利润2.75亿元，超过前3季度合计水平。
单晶认可度持续上升，持续高增长可期。随着光伏高效化路线推进，以及单晶自身成本下降带动与多晶价差的缩小，单晶相比多晶的优势逐步显现，国内单晶认可度提升，替代多晶加速推进。隆基股份作为国内龙头企业，明显受益于此，出货量快速扩张，目前公司具备单晶硅片产能超4.5GW，组件产能超1.5GW，2015年签订组件订单超1.5GW（预计实际确认销售800MW，仍有700MW将在2016年执行），2016年已签订意向合同2GW，预计全年组件销售超2.5GW，带动公司业绩持续高增长。
维持买入评级。预计公司2016、2017年EPS分别0.54、0.84元，对应PE为21、13倍，维持买入评级。
风险提示：组件业务拓展低预期。
东方国信（300166）：定增获批，大数据龙头即将再加速
长江证券研究员：马先文
东方国信发布关于非公开发行股票获得中国证监会核准批复的公告。
定增获批，新增资金确定性提升，大数据龙头即将再加速。公司计划非公开发行不超过9,000万股新股，拟募集金额约18亿，募投项目z主要围绕技术和市场两个维度：1）其中投建大数据分析服务平台、分布式大数据处理平台进一步强化公司大数据分析核心竞争力；2）运营商是公司传统优势行业，本次募投项目加大了公司在金融（互联网银行平台）、政府（城市智能运营中心）、工业（工业智能互联平台）的投入，将公司的大数据技术和多行业应用深度结合，打造多元化、跨行业的大数据版图。本次定增获批后，新增资金确定性提升，公司业务有望在资本助力下加速推进。
内生外延并举，业绩高增长持续。（1）大数据行业高速发展。据中国信息通信研究院的《2015年中国大数据发展调查报告》预测，2015年中国大数据市场规模将达到115.9亿元，增速达38%，并且预计随着大数据应用的逐步兴起，预计2016至2018年中国大数据市场规模还将维持40%左右的高速增长，行业高景气；（2）公司内生外延从电信拓展至政府、金融、工业、农业等多个领域，行业空间打开，电信行业保持稳健增长，非电信业务收入规模持续扩大，大幅增厚公司业绩。公司外延战略有望持续，为业绩高增长添加保障。
最为纯正的全产业链大数据标的，全面受益大数据行业爆发。（1）当前电信行业受互联网企业冲击较大，提速降费和管道化趋势下运营商增长压力进一步极大，因而迫切需求降本增效，而信息化社会下，商业BI和大数据驱动智能化决策、改善商务流程、推出更具吸引力产品，对该领域大力投入有望持续；（2）公司大数据技术和全产业链布局优势明显：技术产业链上，屹通信息、海芯华夏、Cotopaxi、北科亿力等子公司覆盖数据采集，收购普泽创智、战略携手全球领先的大数据公司CLOUDERA实现大数据技术优势上的不断强化，收购摩比万思覆盖大数据应用；行业层面如上文所述已经实现五个以上行业覆盖。整体来看全面受益大数据行业爆发。
盈利预测和投资建议：预计公司2015-2016年EPS分别为0.4元、0.6元，对应PE为50和33倍，维持”买入”评级。
风险提示：（1）板块系统性风险；（2）大数据应用推进不达预期。
人福医药（600079）:增长符合预期，亮点仍在医疗服务
长江证券研究员：刘舒畅
公司3月5日发布2015年年报，实现营业收入100.54亿元，同比增长42.58%，实现归属上市公司股东净利润6.54亿元，同比增长44.72%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.65亿元，同比增长32.17%。
医药主业实现稳健增长：净利润同比增长44.72%，其中医药主业增长23%左右；公司投资净收益2015年同比增长284.68%，主要因参股天风证券获得的投资收益比2014年增加9674.5万元。
受益于营销体系建设，收入实现高增长：2015年公司营业收入同比增长42.58%，收入增量主要来自于华中与华东地区。公司各子公司积极推进营销体系的转型与升级，其中宜昌人福加强了营销队伍的管理，并在多科室终端拓展取得显著进步；葛店人福营销积极应对行业政策的变化，生育调节药核心业务；新疆维药积极拓展疆外业务，在湖北、山东取得较大进展；人福湖北在医疗器械、诊断试剂等新业务上拓展积极。公司自建营销队伍，采取专业学术推广、招商代理及普药助销三位一体的营销模式，已建成全国性的营销网络。
未来亮点仍在医疗服务：2015年，公司先后与相关政府部门就宜昌市妇幼保健院、孝南区妇幼保健院、钟祥市儿童医院、临安市中医院、钟祥市中医院等公立医院达成合作意向，依托在湖北已建立的优势，在医疗服务领域积极布局，是公司未来的主要看点。
“共建+产业基金”同时推进医疗服务：公司在2015年在医疗服务领域的拓展主要体现为“共建”模式，如公司与钟祥市人民政府签署了《钟祥市中医院合作框架协议书》，双方拟共同组建成立医院管理公司重组钟祥市中医院资产债务并成为其举办人，负责相关管理和运营工作。公司于2015年12月分别拟参与设立创业基金与产业基金，预计这两大基金将加速公司医疗服务产业链的整合。
维持“买入”评级：公司主业增长稳健，未来亮点仍在医疗服务。预计2016、2017、2018年EPS分别为0.66元、0.81元、1.03元，对应当前股价的PE分别为23X、19X、15X，维持“买入”评级。
风险提示：医疗服务的推进不及预期。
顺络电子（002138）：被动器件龙头，多维度高速增长
长江证券研究员：莫文宇
全球电感龙头，价值投资优选。2012年，我们曾经发布深度报告，以中端智能机爆发的逻辑推荐顺络电子，今年，我们重新梳理逻辑，按照消费电子新业务、汽车电子、军工电子的角度展望顺络发展的新阶段。作为市场占有率全球前三的片式电感龙头，随着自身管理、业务的调整进入尾声，顺络电子有望在新业务的驱动下，未来将实现进一步的高速成长。因此，重回增长轨迹的顺络电子，将值得投资者重点关注。
消费电子：NFC及陶瓷材料助推业绩腾飞。消费电子智能终端虽整体增速下降，但顺络电子能在其固有客户体系中，承接更多类别的产品订单，优化产品结构，取得客户占有率方面的提升。公司业绩也在高毛率产品比重提升的背景下，在15Q4及16Q1业绩迎来向上的拐点，未来则将会在产能释放及NFC与陶瓷材料的推动下，取得更加快速的成长。另外，我们预期公司将会受益于ApplePay等移动支付趋势，NFC天线出货有望放量，另外陶瓷材料新品有望取得在指纹识别方面的新应用。
汽车电子+军工电子，提供长期增长空间。汽车电子则是公司业务增长的另外一级，公司经过多年努力，已经和汽车配件厂商形成密切合作，成功进入国际汽车电子龙头公司供应链。公司将汽车电子用器件作为其产品线的重要一部分进行持续改进和发展，不断开发出满足汽车电子需求的产品，未来业务占比有望达到公司总体的30%。
军工电子业务依托于子公司贵阳顺络迅达而开展，随着顺络迅达军品线的逐步达产，未来形成军品业务5-10亿收入值得期待。当前军工信息化趋势，公司为基础元器件供应商，行业地位及进口替代趋势明确。
对标村田，全球被动器件龙头可期。村田制作所为全球被动器件龙头，其业务也从单一的被动元器件向模块化产品进发，消费电子、汽车等多领域深度耕耘，我们认为目前顺络电子的业务架构有望朝着村田的方向发展，同时在特色产品方面取得突破，前景广阔。
持续重点推荐：公司发展路径明确，管理层激励到位，后续业务增速值得期待，因此我们维持公司推荐评级，我们预计2016-2018年EPS为0.50、0.63、0.79元。
风险提示：下游市场需求放缓，新业务拓展不及预期。
【超级投顾】
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