货币增速决定资产价格
投资要符合常理，资产价格无疑由货币推动，而且是由增量货币推动。我分析了m0、m1、m2三者的增速与股指及房价的历史走势，其中m1（狭义货币，现金+活期存款）与股票、房产等资产价格的关系最为密切。M2为m1+定期存款，定期存款大幅度用于投资的可能性不大，所以m2与资产价格的关系不如m1关联度高。
M1增速见顶将引发资产价格转势
图1，从2006年以来的m1同比增速、上证指数月收盘价、杭州主城区房价三者的走势图。从走势图上分析：
m1增速与股指、不动产等资产价格呈现正相关关系。
m1增速见顶，短期（3个月内）股价见顶，中期（1年左右）房价见顶（房屋销售的僵持期早就出现，但价格还有上冲）。
上一周期，2006年至2012:2006年初m1温和增长，同期股票和房地产出现见底回升；股票市场在一年半左右的时间冲到6178高点，房地产还是温和上涨；股指创1664点低位后，m1增速快速拉升，同步房地产市场出现快速拉升；m1增速在10年1月见顶，股指在同期形成顶部区域，其后做高位横盘；m1增速见顶后约一年，即在2011年一季度，股市、房市形成转势点，并快速下跌。
m1增速从2006年开始增长，在2012年首次探底（历时6年），在2014年二次探底（历时8年0,周期上符合朱拉格周期（投资周期)。
看看自2014年以来走势，有没有重复上一周期的味道？
从历史来看，m1增速有在2016年四季度见顶的大可能
图2，m1、m2走势图（2006至今）。历史上，m1增速最长连续增长19个月；m1、m2反向交叉后6-12个月m1增速见顶。自2015年3月m1增速见底回升后，已连续增长15个月，m1、m2反向交叉后已经历11个月。相关指标已接近历史的极值，很显然，m1增速在短期内，即2016年第四季度见顶的可能性比较大。
如果短期（2016年四季度）m1见顶，从历史归纳推演的角度，大概率意味着A股出现短期行情后，2017年1-3季度将在3000点上限做宽幅震荡；
2017年4季度，即m1增速见顶后约一年左右，失去增量货币支撑的股指和房地产价格将出现转势点，并开启一轮跳水。
目前的重点，紧盯m1增速的拐头。另2017，很有可能不会有冒进的货币政策，那么……
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则非 | 混迹江湖多年，房产圈、私募圈、自媒体圈的投资散人
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