创业板大涨2%，科技股集体涨停！别怀疑，成长股的春天真的来了！之前分享的工业互联网概念，连续飙升！
西南证券就从基本面估值和政策面催化等角度，给到继续强烈做多成长股的坚定决心：成长股的好戏才刚开始！
1. 从基本面角度来看，成长股的估值已回落到合理区间。
1）从相对估值的角度，当前创业板的 PE（TTM）相对于上证 50 已经接近于 2013 年初的历史底部，因而估值上已经具备一定吸引力。
2）从具体板块来看，2017 年市场表现最好的家电、白酒（代表白马）估值已经与电子（代表成长）估值接近，而从 2018 年的预测估值来看，电子板块的整体估值已经低于白酒，而且在业绩增速上更有优势。
2. 从政策面角度来看，节后政策利好密集，成长股振翅起飞。
，从而稳定市场预期。
2）注册制的延期有利于“壳资源”的价值重建，同时IPO 数量以及融资总额的明显下滑，直接利好成长股估值修复。
3）供给侧改革由“去产能”向培育新动能转变，发展新兴产业再次提上议事日程。，都是重磅催化剂。
3. 顺势而为，积极拥抱新兴产业龙头。
随着成长股估值回归合力，加上政策催化不断，未来独角兽上市将是确定性事件，这将全面刺激中小创为代表的成长股爆发持久有力的大行情，犹如17年的白马行情，持续贯穿上半年乃至全年！
建议重点关注电子行业、5G芯片、工业互联网、软件大数据和人工智能等细分行业！
1库存只够5天，这个化工产品要涨3年，长牛趋势已在途(西南证券)
火星君印象中涨价概念曾诞生了不少大牛股，是非常不错的炒作题材。而最近，西南证券通过研究醋酸行业近十年来的产业发展历程和供需格局的演变之后认为：醋酸行业正处于新一轮长景气周期的上行期，而有限的供给使得产品涨价预期非常强烈。
1.行业周期明显，长牛趋势已在途
自 2017 年 7 月开始，醋酸价格开启快速上涨之路，醋酸价格自 2017 年 7 月初的 2650 元/吨（华东地区市场含税价）上涨至 2017 年底的 4530 元/吨，上涨幅度高达 71%。
行业从 2006 年至今，共经历了 3 个发展阶段：阶段 I，供不应求期（2006-2008 年）；阶段 II，供需过剩期（2009-2016 年）；阶段 III，供需偏紧期（2017 年-至今）。目前，醋酸行业长牛周期已经开启，预计行业景气周期将持续至 2020 年。
2.为什么涨价？供不应求！
需求端：醋酸月度需求由 2017 年 7 月份的 49.4 万吨/月上升至 2017 年的 56.7 万吨/月，月度需求半年内上涨 14.8%。
1）内需增加：自 2017 年 7 月开始，伴随着 PTA、醋酸乙酯、醋酸丁酯和醋酸乙烯等醋酸下游开工率逐步恢复，醋酸需求量开始逐步提升；
2）出口向好：自 9 月份海外醋酸装置受飓风“哈维”以及东南亚地区装置集中检修的影响，导致海外供给减少，促进了我国醋酸出口。
供给端：新增产能方面，2018 年我国仅有天津渤化永利 10 万吨/年扩产项目，将于 2018 年 4 月份投产，预计对市场的冲击产能仅有 7 万吨，2020年左右才有大量新增供给进入市场。
库存端：由于 2017 年醋酸装置减产较多，而醋酸需求持续旺盛，导致醋酸社会库存逐步下降，当前醋酸社会库存仅为 4.6 天，处于近两年的低位。
醋酸价格上涨，产业链一体化的低成本行业龙头受益肯定最为明显。西南证券重点推荐：华谊集团（600623）、华鲁恒升（600426）。
2惊艳！业绩超预期，这只电气设备龙头科技感十足！（申万宏源）
中小创涨了，科技股疯了，火星君发现申万宏源证券一篇关于阳光电源（300274）的个股研报。作为一只要科技感有科技感，要业绩有业绩的个股，似乎在建议大家关注还没疯，但准备发疯的标的。一起来看下：
1.受益分布式电站开发与海外市场拓展，业绩超预期。
2017公司实现营业收入、营业利润、利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别较上年同期分别增长了47.57%、78.34%、76.73%、87.65%。
报告期内公司分布式电站系统集成业务增长较快, 国内光伏市场受政策驱动增长较快，海外市场拓展进一步扩大,增幅较大。国内光伏装机维持高景气度，叠加海外出货快速增长。
2.全球逆变器龙头，受益国内市场景气与海外市场拓展。
公司是全球逆变器龙头，国内市场占有率长期稳定在35%左右，出货量稳居全球前三。根据国家能源局数据，2017年我国实现光伏新增装机53.06GW，同比增长53.62%，市场容量显著扩大。
我们认为，逆变器业务是进入壁垒不高但能够形成先发优势的环节，未来市场集中度会继续提升，公司逆变器业务有望继续快速增长。
3.分布式与户用推动电站开发猛增，储能带来新增长点。
受益分布式与户用市场的爆发，公司电站开发业务超预期增长。2018 年公司重点打造户用市场竞争力，17年底已完成300个经销商布局，2018年目标实现1000个，2018年有望完成5-10万户户用电站开发。储能领域公司布局多年，国内电站调频市场逐渐放量，公司有望受益先发优势。
申万宏源证券认为，阳光电源的战略性布局以及爆发式增长，直接带动盈利上调预期：预计公司17-19年归属于母公司的净利润10.39亿、12.72亿、14.64亿元，已迈向高速发展轨道。
3全球陷入纸张涨价狂潮，此成长龙头已先行提价飙涨在即(广发证券)
先是台湾卫生纸涨价引抢购，紧接着多家国内纸企，相继发出了涨价通知。面对不断上涨的需求，由于全球纸张短缺，全球越来越多的国家和地区将实施纸价上调措施。
广发证券认为生活用纸纯成长龙头中顺洁柔（002511）将趁势而起，下面火星君就把他们的观点分享给大家。
1.完善渠道管理建设，提升各渠道市场占有率
公司不断完善 GT、KA、EC、AFH 各渠道的管理建设： GT渠道持续扩大网络布局，截至17年三季度末经销商达1700家，比年初增加700家；KA 系统优化，提升分销效率；EC 渠道逐步增加投入，17年前三季度销售增长40%以上。
2.各生产基地产能投产计划打开增长瓶颈
公司产能不断扩大，弥补产品供给缺口。公司2017年新建云浮12万吨及唐山2.5万吨的高档生活用纸项目，一方面支持公司原有强势市场渠道持续下沉，另一方面加强华北市场的布局，年底公司产能达到65万吨。
公司还将根据市场发展及销售规划进行湖北20万吨及唐山5万吨的产能建设项目，预计未来5年，每年约有10万吨的产能投放，各生产基地产能投产计划打开增长瓶颈。
3.产品结构改善，高毛利产品占比增加
公司近年不断提高高毛利产品占比，进展顺利，当前非卷纸占比为60%+。17年公司紧跟市场新兴的环保与健康消费需求，推出溢价率及毛利率更高的自然木系列产品。
4. 公司市占提升，产品提价14%以上
1）行业格局优化，市场集中度将逐步：
2017年造纸原料木浆价格大幅上涨造成大量企业减产停产，加之环保核查越来越严格，中小企业生存空间不断受到挤压，未来市场份额将进一步向第一梯队的企业集中，预计公司销量规模将逐步提升。
2）生活用纸将整体提价，公司早已提价：
连锁卖场大润发透露已接获多家品牌生活用纸厂商通知，3月中旬起生活用纸将提价10%-30%。公司早于2017年年底开始进行提价，各渠道提价工作进展顺利，新价格已于18年开始执行，整体提价14%以上。
盈利、估值预测：
预计2018-2019年公司营业收入为56.66、69.31亿元，归母净利润为4.52、5.84亿元，当前 PE 为25.39、19.65倍。
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