首次覆盖,给予增持评级。预计(不考虑平台业务)公司15-17年EPS为0.80/1.11/1.48元,增速为39.1%、38.6%、33.1%。同类公司2015年平均PE为220倍,考虑公司平台业务尚未贡献业绩,给予一定估值折价,给予其190倍PE,对应目标价152元,增持评级。
携手大智慧推出开户联盟平台。根据公司官网, 6月26日大智慧携手金证新设立的互联网金融平台公司金微蓝召开“大智慧+”新产品战略发布会,推出券商联合开户服务平台。该平台一期将实现一次性开通多家券商账户的功能,目前已加盟中山、国联、国海、湘财、恒泰5家券商,后续还将接入银河、广发、平安等。参考公司与腾讯的合作模式,预计公司可从该平台每年获取流量分成收入超3000万元。
技术实力优势,彰显公司在互联网证券领域不可撼动的地位。互联网证券发展需具备平台、技术、牌照三大要素,大智慧平台坐拥1.3亿注册用户和湘财的牌照资源,同时也为券商提供行情、资讯、各类信息服务、行情服务器托管信息系统开发,具备一定的证券IT技术实力。但在开户联盟平台的建设上,大智慧仍选择与公司结盟,可见公司技术实力在互联网证券领域的领先性。
战略定位优势,助力公司互联网证券生态圈不断壮大。与竞争对手选择被互联网巨头收编,站到其他互联网公司和金融机构的对立面不同,公司是金融机构和互联网企业的桥梁,与所有互联网金融参与者均为合作关系。与腾讯、大智慧的合作绝不会是终点,未来公司还将会与更多的互联网平台合作,不断壮大其互联网证券生态。
风险提示:互联网证券业务发展速度低于预期,行业竞争风险
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