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A股市场蓝筹股、中小创两种风格轮番上演，并呈现大幅震荡。受前期涨幅较大等因素影响，蓝筹股跌幅更大。不过从一季度业绩预告来看，部分蓝筹股业绩依旧坚挺，这为后市走势提供了强有力的支撑。从近期市场跟踪来看，市场看淡预期正在不断得到修正，主要受到以下三方面的影响：一是定向降准、持续扩大内需等政策的相应调整，有助于修复市场对未来经济增长的预期；二是资管新规落地，将进一步缓解市场流动性紧张预期；三是一些因素对市场扰动的影响已逐渐减缓。2000年至2017年期间所有个股在不同估值与业绩匹配情况下的股价收益率表现可以看出，在A股市场中，投资估值合理与业绩匹配的上市公司一般都能获得较好的回报。伴随消费升级、经济转型、产业升级的推进，盈利相对稳定的传统蓝筹和成长潜力大的新蓝筹具备中长期投资机会；同时随着基本面改善，估值再次回落低位，系统性风险逐步释放，也迎来较好的建仓时机。考虑到今年以来很多白马股的调整幅度较为显著，但盈利增速仍保持相对较好水平，建议把握白马龙头股的超跌反弹机会。以成长股为核心的主题投资，还会继续保持活跃。关注半导体、军民融合、工业互联网、泛文化传媒娱乐等板块的机会。
A股纳入MSCI，以及扩大内需等重要举措，会从不同角度支撑蓝筹股的估值稳定。伴随A股市场被纳入MSCI指数临近，叠加宏观经济强韧，对A股走势仍可保持乐观，当前内外资抢跑的背景下，短期更偏主题逻辑驱动，长期更重企业价值。从估值水平来看，当前A股继续大幅下行的空间有限，且考虑到银行间资金面相比较今年年初已有所改善。我们倾向于当前A股走势会不断有所反复，夯实市场底部区间，但市场行情将以结构性为主。
私密观点
1、002585 双星新材 ，300012 华测检测。 此私密观点仅提示关注，不建议追高介入。5月18日