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今天晚上吃饭刚回来，随便写点。
首先是茅台，茅台今天破了一下800元，创了历史新高。
创新高的股票，我一般很尊重的，不看空，只不过从估值的角度，我不会去买。
历史新高都有他的理由，无论是什么理由，不管是趋势还是业绩好，或者是市场风格，都是市场对他极度看好的意思，看空是与趋势作对，这不是一个对的行为。
但是较高的估值，没有办法下手，这是一种理性，理性可以保证不会亏大钱，最多也就是短期浮亏。
大家也知道我对东方红资管产品的推崇，他们的理念，他们的业绩都是市场上的佼佼者。
这里分享一点关于东方资管原董事长陈光明（2018年2月离职了）在上海交大演讲时候的一个观点：
市场上，老有人以成长和价值来区分是不是价值投资的人，那是不懂。成长是价值评估的最核心的指标。格力电器其实是一个超级成长股，不是什么所谓的价值股。
其实我很多场合都说过这个观点，不是估值低就一定涨，要有成长性。
茅台为什么上涨了这么多？上市以来的净利润增长了多少倍，股价其实就差不多是多少倍，没有太大的偏差。
平安我最熟悉了，他是一只价值股吗？当然是，但是他更是一只成长股，2013年的内含价值是3300亿，2017年是多少？8258亿。四年增长了150%，每年增长他的股价是不是应该上涨？每年增长26%，很吓人。
再看看兴业银行，现在的股价和三年前是一模一样的，他估值不低吗？任何时候都低，但是为什么三年没涨？
因为没成长，净利润基本原地踏步，给不了估值，你没有了成长性，股价上不去太多，只能靠估值钟表来来回回晃荡。
如果你是个人投资者，自己的钱买兴业银行，三年没涨，那没问题。因为你还可以继续等。
但是如果是受托管理，那这个业绩是不好的，可能后面就没有客户了。
所以我们在市场上选都一定选成长性确定性很高的，同时还要对估值有非常严格的限制。
其实今年是很好的选择成长股的时候，因为很多成长股受到了错杀。
包括我们的第一大重仓股，股价近期来来回回震荡，外界还有一些质疑，但是大股东很坚决，最近又增持了大百万股，高管去年也增持了好几亿，内部人士一致看好，但是外部的人因为看不明白，就质疑，就看空。等以后看明白了，股价早就不是这个价格了。
原来投平安，我说要看内含价值来的，大家怀疑，内含价值是个什么鬼？净资产那么低，为什么要看内含价值？后来过了两三年，大家都能把内含价值说得头头是道了，然后大家都来研究这个东西，所以平安的股价也获得了应有的提升。
这叫做认知偏差，为什么有些人长期的回报很不错，就是因为他能在市场上出现认知偏差的时候看清楚事物的真相，这一点我自己觉得还是挺骄傲的，因为我会花大量的时间去搞清楚。
然后是一个叫做ML生态的公司，5亿贷款逾期了，也算暴雷了。
我投资有几个要求，其中有一条就是要么公司很透明，，是不可能乱来的。
以前投平安，他是A+H股上市公司，信息非常透明，。
今年的第一大重仓股，他虽然不是国企，但是上面有dang管着，dang是实际控制人，管理层做事情执行力非常好，因为管理层持股也很多，但是总体来看，，如果出点什么问题，dang也会出手，比如有人质疑这家公司的现金流什么的，结果人家dang说了，要多少，几十亿我来出，还是现金。本来我的重仓股现金流也挺好的，是个特殊时期的暂时状态，过了今年，现金流回收100多亿，怎么会差钱？这下好了，dang出手准备给几十亿，业绩扩张又要加速，很多原来要等钱回来才做的事情，今年就可以铺开了。
好了，大家晚安。