要投资,怎么能学用市盈率给股票估值?

       我们可以从外部找到原因。我们可以说这是政策发生变动，市场资金量发生了重大变化，市场情绪波动等等。但是，我们终会发现外在因素在短期内能对公司股价产生重大影响，而公司本身才是长期影响公司股价走势的关键。

        可是怎么评价一个公司好或者不好呢？如果好，那能好到什么程度？股价是高估还是低估？经常陷入要不要追高，要不要抄底的困境中。

       估值表达的意义：企业赚多少年的钱可以买回自己的当前市值。这句话很重要，请读三遍。

       对此，我们必须通过一些量化工具给公司估值，用以评估公司的内在价值。最常用的指标是市盈率。

最常见的两种市盈率分别是动态市盈率和动态市盈率：

1、静态市盈率

静态市盈率=总市值/上一年度净利润

静态市盈率无疑是一个准确的数值，因此静态市盈率缺点也很明显，使用的是历史数据，无法反映当前投资者对公司的预期。

2、动态市盈率

动态市盈率=公司当前总市值/公司预期净利润

动态市盈率就是我们经常在股票软件看到的，有的软件显示有个小字“动”。顾名思义，动态市盈率是可变的，难以确定的，但是这却是公司预估分析的重中之重。

对于我们投资者来说，多少的市盈率才算合理呢？

一般来说，市盈率水平为

小于0 ：指该公司盈利为负（因盈利为负，计算市盈率没有意义，所以一般软件显示为“—”）

0<PE<13 ：价值被低估

14<PE<20：正常水平

21<PE<28：价值被高估

大于28 ：反映股市出现投机性泡沫

     除去市盈率为负值的情况，市盈率是不是越低越好？

      一般市盈率低的股票，给人一种“这只股票很便宜”的印象，市盈率是不是越低越好呢？不是的。“市盈率低”和 “股票好”之间不存在完全的线性关系。只看市盈率的话，会有很多的盲点，在充分考虑了影响市盈率的各种因素后，才能对公司的市盈率是否合理作出判断。

我们可以看到市盈率指标最主要和贴现率和增长率这两个参数相关。

当贴现率越大，也就是公司为了获得利润所承担的成本越高时，比如财务杠杆更高时，合理的市盈率应该越低。

而当公司利润增长速度越快，公司股票实际的投资回收年限就越短，合理的市盈率应该越高。

贴现率还和所处宏观利率变动密切相关。宏观利率处于上升阶段时，股票市场整体要求的回报率即贴现率随之上升，市场整体市盈率则处于压缩阶段，宏观利率处于下降阶段时，市场整体的市盈率则处于扩张阶段。

        因此，不能仅根据市盈率的数值大小来判断一只股票是否值得投资。同一企业的不同历史时期，相同行业的不同企业，我们要从横向，纵向逐一类比，这样才不至于一叶障目，不见泰山。

       计算出历史各年度的平均市盈率、最大市盈率、最小市盈率等数据，再与目前的市盈率对比，就可以大致知道股票的估值便宜与否，如果处于历史市盈率的下轨，则较为便宜。

       总的来说，市盈率大致反应了股票的贵贱，但是高市盈率未必真贵，低市盈率未必真便宜，仍然需要具体分析。