今日一股梅花生物

公司动态

梅花生物主要经营味精、氨基酸（苏氨酸和赖氨酸）、复合肥等生物发酵产品，随着原材料玉米价格的下跌和味精的提价，有望给公司带来2015年业绩上的提升。

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味精行业提价确定性高

过去几年味精行业毛利逐渐走低，驱使小工厂逐步淘汰，逐渐形成了阜丰和梅花的垄断格局，垄断后的下一步必然是提价，目前味精供应偏紧。预估未来2 年新增产能难以投放且味精价格11000之下淘汰的产能难以重启，需求维持6%的增长，味精行业的供给紧张进一步凸显。

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猪价上涨有望带动氨基酸涨价

受氨基酸产能释放的影响，苏氨酸和赖氨酸价格近期有所回落，借助猪肉的价格的上涨有望带动饲料上涨，而苏氨酸和赖氨酸是饲料必需添加剂也会随饲料一起涨，饲料价格滞后猪肉上涨的时间周期大约在1-3个月。

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进入生物医药领域，设立并购基金

梅花控股广生医药51%的股份，广生医药作为国内空心胶囊生产的龙头企业，与公司目前生产的普鲁兰多糖项目可以很好的结合，解决毒胶囊隐患。公司收购汉信生物100%股权，签署噬菌体技术开发合同，完成噬菌体对抗生素的逐步替代。今年5月公司公告称拟以自有资金人民币1亿元与东方证券共同设立东证梅花并购投资基金，通过对梅花生物业务领域内具有良好增长潜力及战略价值的目标企业进行并购和重组，进一步实现公司产业链的延伸。

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海藻糖中试获得成功

公司在公司完成了1500吨海藻糖中试项目，海藻糖在科学界素有“生命之糖”的美誉。目前全球市场在10-15万吨，国内需求在3万吨左右，售价在4万元每吨，市场基本为外资垄断。公司这一领域一旦获得量的突破会给公司带来较大净利润的提升。建议投资者关注海藻糖项目的进展。

投资建议

预计公司在2015 EPS分为0.42元，截至2015年7月7日的股价为6.70元，对应2015年PE为16倍，安全边际高，值得关注。短期看好味精提价给公司带来毛利的提升，长期看好公司在医药领域的战略拓展以及未来通过并购进行产业链延伸。受反垄断法影响，梅花收购伊品一事往后推延。

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