每日策略 | 价值股走强市场企稳回升

周三，市场量能水平小幅回升，风格出现了较为明显的分化，消费、金融等价值股较为集中的板块走强，推动上证50、沪深300指数成为当天上涨幅度最大的两个板块，分别上涨了1.08%、0.79%，创业板市场的表现则最为疲弱，收盘下挫0.75%。

行业板块方面，今年以来表现最为活跃的食品饮料、家电、非银金融、银行板块与近期连续走强的医药板块成为当天上涨幅度最大的五个板块；周期板块继续回落，钢铁、有色、化工与成长股较为集中的计算机板块跌势最重。

两市共计有27只公司涨停，较前一交易日减少13只，其中，受环保部等部委启动秋冬大气污染防治治理工作的影响，环保概念表现活跃，中环环保、农尚环境、美丽生态等公司收盘涨停。

商品市场方面，黑色系整体偏弱，焦炭跌超3%，螺纹钢跌超2%，热卷跌超1%，硅铁涨超3%；化工品小幅飘红，甲醇、PTA涨超1%；有色金属持续低迷，沪铅跌超3%，沪锌、沪铝跌超2%；贵金属飘绿；农产品多数飘绿，油脂油料齐跌。

价值股走强，市场企稳回升。消费、金融等价值股较为集中的板块集体走强，推动上证50、沪深300等指数企稳回升。从已披露的三季报的上市公司业绩增速趋势情况看， A股3季报业绩有望继续维持高增长。上市公司业绩的持续增长有望对市场走强提供支持。金融板块，尤其是其中的龙头公司依然有望在政策面推进、基本面改善等因素的推动下有比较好的表现，建议持续关注。

1）持续关注金融板块：昨日，金融板块全面走强，银行、保险、券商三大子行业均有不俗表现。往后看，金融板块，尤其是其中的龙头公司依然有望在政策面推进、基本面改善等因素的推动下有比较好的表现。政策面上，央行决定对普惠金融实施定向降准政策，从历史经验看此类动作对金融股有较为积极的作用，消息公布的第一时间，H股的金融龙头受此影响，大幅上涨。基本面上压制银行股的净息差和不良率两项重要指标均在改善、贷款规模开始增长，保险有望继续受益于消费升级，券商股的业绩则有望随着市场的稳健攀升而逐步提高。

2）经济、金融数据持续增长：上周公布的进出数据回暖， 9月出口同比(按美元计)为8.10%，高于前值5.60%；9月进口同比(按美元计)为18.70%，高于前值13.50%。金融数据也大多超过预期，M2同比增长9.2%，增速比上月末高0.3个百分点；人民币贷款增加1.27万亿元，同比多增566亿元；9月份社会融资规模增量为1.82万亿元，超过市场的预期值1.57万亿元。从最新的经济、金融数据看，对市场的走强依然能起到较为积极的支持作用。

3）盈利表现支持市场走强：根据Wind资讯统计显示，目前两市中小板887家，创业板687家，合计1574家，1571家披露了2017年前三季度经营情况。687家创业板前三季度合计至少实现归母净利润697.08亿元，较2016年同期647.09亿增长7.7%，平均每家实现净利润1.01亿；而887家的中小板前三季度合计归母净利润为1799.97亿元，较2016年同期1528.57亿增长17.75%，平均每家实现净利润2.03亿。可见中小板企业平均盈利能力明显强于创业板，而且同比增长也较创业板高的多。在增速趋势上来讲， A股3季报业绩有望继续维持高增长。