好的投资，就是把我们的资金以合适的价格，与那些具有好生意的公司捆绑在一起。欢迎来到多维矩阵投资策略，每天扩展能力圈，增加投资确定性，我们一起利用7分钟，研判一下福晶科技值不值得我们关注和投资？
计时开始…
1、福晶科技公司的主营业务和经营范围
公司主营业务属于光电子产业中的信息功能材料行业，主要从事光学晶体、晶体材料、激光器件的制造及其技术咨询、技术服务。公司产品大致分为非线性光学晶体等功能晶体元器件、激光晶体元器件、激光光学元器件和激光器件四大类。
公司产品主要用于固体激光器及光纤激光器制造，是激光系统的核心元器件。固体激光器及光纤激光器在工业加工、医疗和科研等领域得到广泛的应用。
2、从分类产品的营业收入看公司的生意变化？
福晶科技公司按产品收入分类可以看出，公司的营业收入中，光学晶体元器件的营业收入占比较重。
我们从下图可以看到，占比第一的产品营业收入2017年大幅增长。公司2017年三季报显示，公司营业收入同比增长50%。2017年全年业绩快报显示，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加93.6%，公司解释主要原因是根据市场需求状况及时调整产能配置，有序开展生产经营活动，持续优化生产流程，提升市场开拓力度和客户服务水平，各类产品的销售收入均实现了较快的增长。
3、从毛利率变化看生意赚钱多不多？生意顺不顺？竞争力强不强？
从福晶科技的分业务的毛利率来看，主要产品的毛利率有提高的趋势。
下面这张图，不再分产品，而是福晶科技整个公司的销售毛利率，从图中可以看到公司2017年毛利率进一步提升，毛利率提升至60%。
我们对比20家元器件公司（其他公司是同行业中总资产排名靠前的公司）的销售毛利率排名，从图中可以看到，福晶科技公司毛利率2017年排在了第1位。
从2012年到2017年期间里的变化，可以看到该公司与上述公司毛利率相比，2015年起排名就排在第一位。
4、从股东权益利润率看生意的净利高不高？从变化趋势看生意上坡还是下坡？
把福晶科技与我在以前文章中所提到过的2494家连年赚钱的上市公司的股东权益利润率进行对比，可以看到这家公司近三年利润率持续改善，2017年能够远超市场的平均水平。
5、从现金流看生意赚的是不是真金白银？扩没扩大生产？对股东回没回报？
经营活动现金流净额：近年稳步增长，2017年明显改善。
投资活动现金流净额：前几年流出平稳，2017年流出明显增加，主要是主要是本期支付的固定资产采购款增加。
筹资活动现金流净额：流出基本平稳。2015年变化，主要是当年度未实施现金分红。
总体看，该公司总体上是家奶牛型现金流。
将经营活动现金流净额与归属母公司股东的净利润进行对比，可以看到该公司2013年-2016年均是现金利润，2017年基本为现金利润。
6、公司生意的综合评分
根据综合评分表，我对该公司的生意打了8.2分。
多维矩阵投资策略解读了200家公司，根据评分及这些公司股价在2017年平均涨跌幅数据，我们可以看到评分越高的公司，上涨概率及其涨幅也越大，反之亦然。
7、福晶科技公司的股票估值的基础数据
根据上市公司财务报告和股票在二级市场的表现，我们提取了用于股票估值的基本数据，如下图所示：
8、纵向看几年来福晶科技的市盈率表现
我们知道，无论一家公司生意好坏、业绩如何，都或多或少地受到整个市场牛熊状态的影响。牛市中，整个市场的市盈率相对较高；熊市中，整个市场的市盈率相对较低。根据福晶科技公司的自身和市场的影响，该公司的历年最低市盈率和最高市盈率表现如图所示。
除去2014和2015年的异常情况，进一步计算，该公司最低市盈率的平均值为：44倍，最高市盈率的平均值为：88倍。
9、横向看行业里20家公司5年的市盈率水平
根据类似的计算方法，我们可以计算出该公司所处行业的20家公司5年来的最低市盈率和最低市盈率的数据。
最低市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最低市盈率的平均值为：31倍。
最高市盈率如下图。除去小于0和大于100的异常表现数据，最高市盈率的平均值为：50倍。
10、市盈率综合取值和公司估值判断
结合福晶科技的个股和行业中20家公司的纵向和横向的市盈率数据比较，我们选取福晶科技的最低市盈率为18倍，最高市盈率为50倍。
当前福晶科技的市盈率为51.7倍（2018年3月2日收盘），该公司股票目前处于严重高估状态。由于该公司利润正在改善，值得我们跟踪关注。关于EPS的解读将在后续的成长性维度中展开。
11、总体认识
福晶科技处于元器件行业。公司2017年营业收入同比增长，公司销售毛利率2017年进一步提升，当前60%。股东权益利润率2017年能够远超市场平均水平。现金流类型方面，公司总体是家奶牛型现金流。利润质量方面，总体上是为现金利润。该公司生意评分8.2分，值得投资者关注。公司股票价格估值方面，截止撰稿时（2018年3月2日收盘）处于严重高估状态。但由于公司生意在改善，该公司依旧值得我们跟踪、关注。
(重要提示：没有人能够100%准确地对股市做出预测，多维矩阵投资策略所有发表文稿和音频材料，仅供持有价值投资理念的投资者学习、讨论，共同提高判断质量，不能作为个人买卖股票的操作依据。)
12、留言
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