加拿大 股市在今年的白色圣诞节给投资者献上了一份圣诞大礼，多伦多交易所指数TSX在圣诞节后创了历史新高，升38.31点，涨幅0.24%，最新报于16193点。从2016年1月份的低位11843点左右算起，不到两年时间已经涨了超过35%。
而加拿大央行行长Stephen Poloz上周四在加拿大人俱乐部发表了年内的最后一次讲话：除了表达了对经济稳健增长的信心，明确提出认为可以适量去除宽松政策，同时指出了自己的几大担忧。
Poloz 表示，加拿大经济在过去一年取得了长足进展，当前接近充分产能，实际增速持续超过潜力水平。因此“越来越相信”，随着时间推移，加拿大经济将不再需要当前的宽松力度。目前的经济处于周期“甜蜜点”（sweet spot），基础趋势大体是积极的，并对通胀预期造成了上行风险。有鉴于此，他建议未来的利率会持续上涨。
Poloz特别提到了年轻人就业的现状。今年加拿大虽增加了35万个就业岗位，属于年轻人的只有5万个，15-24岁青年的就业比例跌至近20年最低。经济中却同时存在25万个岗位空缺，创纪录新高，商业界表示无法找到合适雇员，这些都是亟待解决的问题。
而加拿大的薪资增幅虽然近期回暖，仍明显低于周期当前阶段的典型均值，代表需保持宽松的货币政策。不过劳动力市场的闲置问题正在减弱，高工资推动了产能扩张，需要等待一段时间才能见证早期信号形成趋势。他预计，2018年下旬的通胀会触及2%目标。
Poloz说，还有两个令自己担忧的问题，其中首当其冲的就是加拿大高企的家庭债务水平。
一份最新的加拿大央行报告显示，在不包括按揭贷款的情况下，加拿大人均负债$22,125。数据称，2017年加拿大人债务与可支配收入的比率为167%，意味着加拿大家庭每1元可支配收入中就有约1.67元的欠债。
由于家庭债务较高，导致经济对利率的变动更为敏感，成为央行下一步行动的核心指标。应对的方法之一是10月推出的房贷新规，要求首付超过20%的买家进行“压力测试”，证明在按揭利率提高2%之后，仍有能力支付按揭贷款。
他认为，这会逐步建立起金融系统的韧性，也会给居高不下的房价降温。有信号显示，驱动经济增长的引擎已从房地产市场轮转走，进入到出口和投资领域，也得益于今年海外需求高涨。
Poloz在问答环节还提到了比特币和数字现金（digital cash）。他认为，比特币的内生价值无法确定，今年的价格走势好像埃菲尔铁塔的左半边，更像是赌博而非投资。加密货币不是用于支付的现金，而是非常危险的证券，希望整个金融系统对待加密货币更加谨慎。
他同时表示，支付行业对数字现金的需求反倒越来越旺盛，加拿大央行也在考察，可能会在未来数月宣布推出数字货币用于零售交易的消息。相对于现有的支付系统技术，区块链并不存在明显优势。
画外音：在今年7月和9月跟随美联储两次加息后，加拿大央行在10月对政策路径转为谨慎，维持基准利率1%不变，在12月的议息会议之后同样维持利率不变。
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