塞思·卡拉曼在《安全边际》中这样写道，真正的长线投资往往意味着承受“短线”的巨额损失。那句谚语“没有付出，就没有收获”，在股票市场确实应该被改为“没有短期的付出，就没有长期的收获”。对投资者而言，最大的挑战既不是“跌跌不休”的股价，也不是每天过山车般的震荡，而是在宏观经济不景气的情况下，公司基本面分析面临前所未有的难度。但是塞思·卡拉曼的公司包普斯特一直秉承过度反应（下跌）等于投资机会的投资理念。
将投资困难归结于大市不佳是错误的，历史上的任何时刻，包括股价最便宜时，任何人都能找到一大批负面因素。但从1959年至今，巴菲特几乎想不起任何事使他和芒格认为宏观情况不好而放弃：“只要有好的机会，我们随时会跳进去。” 投资者不应该关注某个行业未来会怎样改变社会，怎样高速增长。重要的是，投资对象（企业）究竟有无持续的竞争优势。“我强调之前提出的悲惨结果，是因为我不希望当你在那天突然听到伯克希尔因为一些意外灾害须理赔一大笔钱时，就恐慌地拋售手中的持股。如果你真的有这种反应，那么现在你根本就不应该拥有本公司的股票，就像是如果你是那种碰到股市崩盘，会恐慌性的拋售手中股票的人，我建议你不要投资股票。
短期内投资收益率不可能稳定增长。彼得·林奇认为，在某些年份里，你能够获得30%的收益率，但在其他年份里，你可能只有2%的投资收益率，甚至可能会亏损20%，这正是投资世界的基本规律之一，你别无选择只能接受。长期来看，能从股票中获得12%-15%的复利投资收益率就不错了。 一些人总在等着牛市或者熊市的铃声响起，但是它从不会响起。“记住，事情从来不会十分明朗，一旦明朗早已为时太晚。”投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：a. 你个人工作或者生活的经验使你对这家公司有着特别深入的了解；b. 通过一些列的标准进行检查，你发现这家公司有令人兴奋的远大发展前景。
在难得的局面中，要努力变得勇敢。杰里米·格兰桑建议说，当极端的机会展现在自己面前的时候，你可以比专业的机构投资者投入更多比例的资金买入。因此，如果数字告诉你，这真的是一个定价被严重低估的市场，咬紧牙关，勇敢地加入进去。投资者要耐心等待好牌。如果你等待的时间足够长，市场价格可能会变得非常便宜，这就是你投资的安全边际。因此投资者现在要做的是，面临较好的投资机会时仍然要忍受等待的痛苦，直到其中一些变得极好。......长期来看，你将从个股暂时面临的糟糕局面中受益，因为你能以较低的价格买入股票。 如何远离人群，只注重价值？应当这样做：抵御人群鼓动的最好办法是关注你自己计算的个股内在价值，或找一个可靠价值测量来源(不时检查计算结果)。然后如崇拜英雄般地崇拜这些价值，并尝试忽略一切。远离那些试图在短期破译市场走势的所谓专业人士，他们长期来看是会亏钱的。
查诺斯曾发现有人热推鲍德温曼联（Baldwin United）的股票，。在研究了它的财报、发现其年金业务不赚钱、财务杠杆使用不当等问题后，他建议做空鲍德温。但这只股票很快就翻倍了。他说，这件事验证了一个事实：在投资过程中，你的正确决策在某一时刻可能错得离谱。投资界有很多噪音，有记者的报道，有分析师曝出的公司的消息，还有谣言。对于做空者来说，这些消息大部分都是“有害的刺耳声音”。“基本上，每天都有人告诉你你做什么都错。只有某种类型的人才能不被这些有害的噪音淹没，提醒自己自己的研究没错，听到的那些才是不对的。”“我们不依靠估值来做空，尽管在某些价位一些公司由于增长受限而可能成为做空的好对象。我们将注意力集中于出了问题的公司。在更妙的情况下，我们寻找通过会计手段、收购政策或其他方法掩饰问题的公司。这些才是帮我们赚大钱的好主意。”